儲(chǔ)能業(yè)務(wù)

2020年國(guó)內(nèi)占比35%，海外占比65%，海外業(yè)務(wù)毛利率50%，綜合毛利率48%，在業(yè)內(nèi)和其他上市公司比較算是比較高的，這樣體現(xiàn)了公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)PCS公司，如果光考慮國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)量，陽(yáng)光第一，盛弘股份第六，但如果考慮整體PCS收入體量，陽(yáng)光第一，盛弘第二，科華第三，20年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)25%，合同簽單增長(zhǎng)50%，2021年進(jìn)一步提速，2021年一季度公司儲(chǔ)能PCS收入同比增長(zhǎng)215%，是各塊業(yè)務(wù)中爆發(fā)最快的。儲(chǔ)能新政出來(lái)后，這個(gè)政策力度還是比較大的，解決了儲(chǔ)能業(yè)務(wù)之前發(fā)展上的關(guān)鍵痛點(diǎn)，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)需求上的爆發(fā)。

政策出來(lái)，市場(chǎng)擴(kuò)容的會(huì)大幅提速了，預(yù)計(jì)2025年全球PCS市場(chǎng)規(guī)模38-80gw，220到400億，盛弘股份業(yè)務(wù)包括PCS，服務(wù)，集成等，業(yè)務(wù)比較全，2012年開(kāi)始做PCS業(yè)務(wù)，產(chǎn)品上30kw到1000kw產(chǎn)品都能做，產(chǎn)品覆蓋上僅次于陽(yáng)光電源，客戶(hù)儲(chǔ)備也相對(duì)領(lǐng)先。2025年的儲(chǔ)能變流器應(yīng)該就相當(dāng)于2021年的光伏并網(wǎng)逆變器，規(guī)模上去了，但應(yīng)該還是處在50%以上的高速成長(zhǎng)期，中國(guó)的企業(yè)隨著規(guī)?；饋?lái)后，PCS會(huì)像逆變器一樣，對(duì)海外會(huì)形成越來(lái)越明顯的成本優(yōu)勢(shì)，加速海外的替代。公司未來(lái)在全球做到15%到20%的市場(chǎng)份額的話，收入成長(zhǎng)的空間還是有的。未來(lái)隨著行業(yè)收入規(guī)模體量做大，參考現(xiàn)在上市的幾家光伏逆變器企業(yè)的盈利情況，幾家龍頭公司15%凈利率是有可能達(dá)到的。

公司為了應(yīng)對(duì)下游旺盛的需求，產(chǎn)能已經(jīng)提前布局，已經(jīng)有五六倍的產(chǎn)能在快速擴(kuò)張。

國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能發(fā)展更多是政策推動(dòng)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)盛弘發(fā)電側(cè)、工商業(yè)裝機(jī)占比一半一半左右

發(fā)電側(cè)國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)有爆發(fā)，之前樂(lè)觀可能到8gwh，現(xiàn)在看可能會(huì)更高，對(duì)應(yīng)5-6gw的PCS，10個(gè)億的規(guī)模，已經(jīng)招標(biāo)的有1gwh。20年裝機(jī)1gwh左右，規(guī)劃項(xiàng)目3gwh左右，政策出來(lái)后進(jìn)一步提速。

國(guó)內(nèi)發(fā)電側(cè)PCS系統(tǒng)0.16-0.18/w，海外工商業(yè)0.5/w，國(guó)內(nèi)工商業(yè)0.25-0.3/w，考慮盛弘的服務(wù)業(yè)務(wù)，單價(jià)可以提高30%。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池系統(tǒng)寡頭格局，工商業(yè)價(jià)格1/wh，發(fā)電側(cè)0.85-0.9/wh，電芯0.6/wh，主要是catl/BYD

國(guó)內(nèi)PCS盈利能力相比海外低，但海外成本、工藝、認(rèn)證都更貴一點(diǎn)，費(fèi)用也比國(guó)內(nèi)更高（服務(wù)，支持，認(rèn)證），從凈利率來(lái)講就略低一點(diǎn)。公司不會(huì)去做電池集成，拉低毛利率，現(xiàn)金流要求更高

戶(hù)用、工商業(yè)的PCS各有壁壘，短期不會(huì)相互競(jìng)爭(zhēng)，鏈條商體系壁壘、渠道壁壘、服務(wù)壁壘。以后行業(yè)會(huì)更加注重服務(wù)。華為今年會(huì)全力進(jìn)軍歐洲和澳洲的家儲(chǔ)市場(chǎng)

科華只賣(mài)PCS，盛弘還賣(mài)集成服務(wù)，集裝箱，電池散熱我們也會(huì)提供，我們的范圍比科華更廣一些，陽(yáng)光更廣，直接系統(tǒng)集成，陽(yáng)光直接和我們的客戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)。

公司非常注重研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用占比長(zhǎng)期維持在10%以上，靠產(chǎn)品質(zhì)量說(shuō)話

充電樁：

行業(yè)還在整合過(guò)程，公司在收著做，一季度25%增長(zhǎng)，選優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。

電池檢測(cè)：

可能會(huì)做一些并購(gòu)，一季度超過(guò)90%的增長(zhǎng)，21年1個(gè)億多億銷(xiāo)售額， 關(guān)注一些PACK自動(dòng)化，化成分容的企業(yè)。

客戶(hù)：寧德，億緯，遠(yuǎn)景，國(guó)軒等，寧德采購(gòu)額在2000萬(wàn)左右。

激光電源：

市場(chǎng)規(guī)模2個(gè)多億，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手90%份額，公司競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)來(lái)，市場(chǎng)空間有潛力